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基本EPS与稀释EPS的差别通常落在分母上，但并非绝对。基本EPS用当期加权平均的实际流通普通股股数；稀释EPS在此基础上，再加入具有稀释性的潜在普通股（如期权、限制性股票）按库存股法折算出的净增股数。同一份财报因此出现两套股数，分母一大，稀释EPS一般低于基本EPS。但有两点不能想当然：其一，公司存在可转换工具、可转换优先股等时，会计上可能同时调整分子（净利润），两者就不只是分母之差；其二，潜在普通股并非全部计入，只有具稀释性的才加，反稀释的会被排除。因此稀释EPS不会高于基本EPS（同口径盈利下），但“一定更低”也不是通则，须回到附注看筛选结果。
以微软2025财年（截至2025年6月30日）年报的每股收益附注核对：归属于普通股股东的净利润101,832百万美元，基本加权平均股数7,433百万股，股票奖励的稀释影响32百万股，稀释加权平均股数7,465百万股；基本EPS 13.70美元，稀释EPS 13.64美元。验算：101,832÷7,433≈13.70，101,832÷7,465≈13.64。分子相同，差额来自分母多出的32百万股。这32百万股是期权和股票奖励在库存股法下的净稀释效应：假定行权后公司以行权所得按当期平均市价回购部分股票，只有净增加的股数进入分母。本例中稀释证券没有改变分子；该数据为财年口径，不能当作季度数字，也不宜称为最新一期数据。
查找时，先在财报定位“Earnings Per Share”附注，基本股数、稀释影响、稀释股数三行通常并列；再回利润表或汇总表，核对披露的基本与稀释EPS能否由附注数字复算。若对不上，先检查单位（百万股还是千股）、期间（年度还是季度）和四舍五入。判断是否加股看两点：潜在普通股是否具稀释性，行权价高于当期平均市价时通常不产生净增股数；附注是否说明有反稀释证券被排除。微软年报称报告期内被排除的反稀释股票奖励不重大，这只说明微软这三年的情况，不能推广到所有公司。潜在稀释是“假定行权和回购后的净增股数”，不等于已经行权，也不等于把全部期权数量直接相加。
设某公司净利润1,000万元，基本加权平均股数500万股，基本EPS为2.00元；另有期权100万份，行权价10元，当期平均市价20元。行权可得1,000万元，按平均市价可回购50万股，净增50万股，稀释股数550万股，稀释EPS≈1.82元。若平均市价降到8元，低于行权价，该期权属反稀释，不计入稀释股数，稀释EPS仍为2.00元。此例仅为说明方法的假设，不代表任何真实公司。
把稀释EPS理解成“更保守的净利润”并不准确：本例净利润未变，变的是分母；在可转换工具影响分子的情形下，这个说法也不完整。用期末股本代替加权平均股数同样会失真，回购和增发的时间点会改变分母。至于“稀释EPS必然低于基本EPS”，在反稀释证券被排除或分子被调整时并不成立，应以附注披露为准。跨财年、跨季度混用股数也会带来误读，微软2023至2025财年稀释股数在7,465至7,472百万股之间，仍是各年独立口径。