现金账户与保证金账户的核心区别在于是否存在借款关系。现金账户买入证券必须足额付款，不能用券商资金垫付；保证金账户则允许投资者在符合条件时以账户资产作抵押向券商借款买入证券。保证金是一种可用的融资安排，并非开立后就必须借款。部分券商的开户申请会把保证金账户设为默认类型，签署前应确认所选账户类型。
借款是否发生，要看协议和账户记录
开立保证金账户不等于已经借款。是否实际动用融资，取决于账户在买入时是否使用券商资金、协议如何约定利息计算，以及账户记录中是否形成对券商的负债。保证金协议的条款可能并入一般开户协议，也可能单独签署；其中会说明利息如何计算、借款如何偿还、所购证券如何充当抵押品。利率口径因券商而异，利息直接从投资收益中扣除，会抬高盈亏平衡点。签署前应逐项确认这些条款，而不是只关注账户名称。
权益下降后的追加要求与处置
保证金借款以账户证券作抵押。当证券市值下跌、账户权益低于券商维持要求时，券商可能发出追加保证金通知，要求存入现金或证券；也可能依据协议直接卖出证券以恢复权益，而不事先通知。券商提高保证金要求同样无需提前通知，客户一般也无权选择卖出哪些证券。这些安排意味着亏损可能超过初始投入，且处置时点不由投资者掌握。能否开立保证金账户因地区和券商而异，并非所有地区都可办理。
维持保证金要求的计算示例
维持保证金要求规定账户权益的最低比例。以下为假设示例，仅用于说明计算方式，25%和40%均为教学假设，不是当前开户标准。假设买入市价16,000美元的证券，借入8,000美元，自有资金8,000美元。若市值跌至12,000美元，账户权益为4,000美元。按25%计算，最低权益为3,000美元，账户达标；按40%计算，最低权益为4,800美元，账户权益低于要求800美元，可能触发追加保证金。实际比例以各券商规定为准。
结算安排与保证金条款的衔接
美国标准结算周期自2024年5月28日起由T+2缩短为T+1，适用于股票、债券、交易所交易基金等多数证券交易，买入付款和卖出交割均提前一个工作日。保证金账户的某些条款可能受结算周期变化影响，具体应以券商账户协议为准。